【中国x站官方版下载】摩尔线程中报增收减亏，A股上市8个月后启动赴港上市 AI算力需求爆发背景下

发布时间：2026-08-15 18:11:37 来源：万箭穿心网 作者：知识

AI算力需求爆发背景下，线程国产GPU企业的中报增收业绩兑现能力与持续融资需求成为中报季市场焦点。

摩尔线程（688795.SH）近日发布2026年半年度报告，减亏期内实现营业收入17.36亿元，股个月港上同比增长147.42%；归母净利润与扣非后净利润亏损均实现50%以上收窄，上市市业绩改善系AI浪潮驱动GPU需求及夸娥智算集群商业化加速。后启中国x站官方版下载与此同时，动赴公司二季度末的线程存货增至35.5亿元创四年新高，或为三四季度旺季备货埋下伏笔。中报增收

发布财报之际，减亏摩尔线程宣布筹划H股上市，股个月港上距科创板上市仅约8个月。上市市至此，后启摩尔线程与沐曦股份（688802.SH），动赴这两家去年12月上市A股的线程国产GPU厂商均已宣布H股的发行筹备。

营收同比增147%，亏损收窄五成

半年报显示，水仙直播摩尔线程2026年上半年实现营业收入17.36亿元，较上年同期的7.02亿元增长147.42%，营业成本同比增长245.22%至7.48亿元，增速高出营收增速近100个百分点，公司解释称，成本抬升主要系半导体行业原材料价格上涨所致。

利润端，摩尔线程上半年的归母净利润为-1156.31万元，亏损金额较上年同期收窄约2.59亿元；扣非后归母净利润为-1.51亿元，亏损同比收窄约1.66亿元。该公司归母净利润与扣非后归母净利润之间的较大差异，在于非经常性损益的影响。

披露显示，摩尔线程上半年非经常性损益合计约1.39亿元，其中政府补助8823.13万元，金融资产公允价值变动及处置损益5951.95万元。污视频若扣除股份支付影响，公司上半年净利润为8353.16万元，上年同期为-1.65亿元，实现扭亏。

分季度来看，摩尔线程第二季度实现营业收入约9.99亿元，较一季度的7.38亿元环比增长35.4%，收入端延续加速增长态势。利润端，公司第二季度归母净利润亏损约4092万元，而一季度为盈利2936万元，环比由盈转亏；扣非后归母净利润第二季度亏损约9654万元，较一季度亏损5428万元环比增加4225.74万元。

摩尔线程的主营业务专注于通用GPU芯片设计及系统级算力解决方案。公司围绕自研MUSA统一架构，构建“芯片+软件+平台”全栈体系，91成人产品覆盖AI计算、图形渲染及视频编解码等核心场景。2020年以来，摩尔线程先后推出五代GPU芯片架构（苏堤、春晓、曲院、平湖、花港），构建起覆盖云端、边缘与终端的产品矩阵。

在强化原有芯片架构的同时，摩尔线程年内重点推进新一代GPU"花港"架构下华山、庐山芯片的研发。上半年公司研发费用达7.69亿元，占营业收入比例为44.3%，金额同比增长38.16%，污污污

三项费用方面，摩尔线程上半年的销售费用为1.58亿元，同比增长121.15%，主要系销售团队建设及客户服务投入增加；财务费用为2965万元，同比增长58.07%，主要系银行借款增加导致利息支出上升；管理费用为1.51亿元，同比微降1.08%。

存货增至35.5亿元，加速推进A+H布局

三季度是半导体行业的传统需求旺季，在半年度业绩揭晓后，下半年业绩释放是市场关注的焦点。

截至2026年6月30日，摩尔线程存货账面价值为35.50亿元，较2025年末的13.32亿元增长约166.5%，环比一季度末21.95亿元增长约61.73%或13.55亿元。摩尔线程解释称，糖心vlog破解版上半年存货规模增长是为了应对市场需求增长及保障供应链稳定，公司主动增加备货所致。另外，上半年公司计提存货跌价准备约3905万元。

存货规模的快速攀升引发市场关注。在半导体行业，存货增加通常被视为企业对下游订单需求的提前备货信号，若后续顺利转化为销售收入，将对业绩形成有力支撑。摩尔线程当前35.5亿元的存货规模已为公司过去四年以来最高水平，相当于上半年营收的约2倍，其能否在三四季度顺利转化为收入，成为观察后续业绩走势的重要变量。

披露财报的同时，摩尔线程公告筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市，公司称赴港上市是手机看片为深化国际化战略布局，吸引并集聚优秀的研发和管理人才。摩尔线程于2025年12月5日在科创板上市，发行价114.28元/股，发行7000万股，实际募资约80亿元。从A股上市到筹划港股发行，间隔仅约8个月。

至此，摩尔线程与沐曦股份两家国产GPU厂商，均已启动H股发行计划。沐曦股份的节奏更快，该公司于2025年12月17日登陆科创板，6月12日即宣布筹划H股上市，距A股上市不到6个月。

若H股发行成功，这将进一步增厚摩尔线程用于研发的看片软件资金储备。根据半年报，该公司的A股IPO募投项目均已开展投资，其中“补流还贷”资金使用程度显著高于其他项目。

根据半年报，截至今年6月30日，摩尔线程IPO募投的三大芯片研发项目：摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目，分别已经投入5.27亿元、5.2亿元、1.56亿元，投入进度为22.37%、22.12%、8.36%。

摩尔线程IPO募投项目中的“补充流动资金”项目主要用于偿还贷款，其募资计划投资总额为10.06亿元，进去里累计已投入7.8亿元，进度为77.42%，也是使用进度最高的募投项目。这也意味着摩尔线程最多再用约2.26亿元的IPO募投资金用于补流还贷，截至6月30日，该公司的短期借款、长期借款分别为4.43亿元、28.25亿元，一年内到期的非流动负债达2.4亿元。

摩尔线程“补流还贷”使用进度较快的原因，或与公司主营业务的经营性现金流“造血”能力不稳定有关。披露显示，公司上半年的经营性现金流净额为-21.69亿元，较上年同期的-11.64亿元流出规模扩大约86%，主要系经营性采购支出大幅增加；销售商品、提供劳务收到的禁止观看现金为15.26亿元，低于同期营业收入，也反映收入尚未完全转化为现金回款。

摩尔线程表示，本次发行上市尚需提交公司股东大会审议，并需取得中国证监会、香港联交所、香港证监会等相关监管机构的备案、批准或核准，最终能否实施存在重大不确定性。目前公司正积极与相关中介机构商讨，除董事会审议通过相关议案外，其他具体细节尚未最终确定。

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